城市污水处理小龙头产能达1125万吨日利润率66%股票回撤67%

时间: 2024-10-18 10:43:59 |   作者: 扑克王下载最新地址免费

  

  这是一家我国城乡污水处理设备领域的有突出贡献的公司，截至2022年6月30日，公司投资运营的污水处理厂共14座，污水处理规模为112.5万吨/日。

  2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是污水处理服务的利润空间高达66%，在A股污水处理概念板块中排名第2位。

  从2012年开始，该公司的历史净利润已经连续10年实现了增长，并在2021年以3.03亿元的净利润创出了历史上最新的记录，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

  但是在2022年第三季度，此公司的销售净利率出现下降，这势必会减少该企业的收益，在本文的最后翻译官会详细的介绍这些细节。

  目前，该企业的股票在充分回调了67%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

  大家好我是财报翻译官，今天将调研A股污水处理概念板块中，联泰环保(股份代码:603797)这家上市公司2022年第三季度财务报表，下面进入今天的主题。

  在这家企业的财报中翻译官了解到，联泰环保的主营业务为城乡污水处理设施的投资、建设和运营管理。

  该企业污水处理服务费的收入占比为95.01%，污泥处理服务费的收入占比为4.72%。

  在此公司的财报中翻译官还发现，截至2022年6月30日，该企业投资建设和运营的污水收集管网总长约932公里，配套的中途提升泵站20座，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

  而在这家公司的股东信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中有6家机构投资者。

  并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例高达65.72%，这说明公司目前的筹码比较集中。

  以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有一点个人观点。

  2021年第三季度，该企业的净利润只有1.82亿元。到了2022年第三季度，此公司的净利润就达到了2.16亿元，同比增长了19%。

  而该企业目前的净利润，在A股污水处理概念板块173家上市公司中排名第50位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

  和该企业的规模相比，在今年第三季度，此公司最大的亮点在于超强的赚钱能力。

  2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率是7.83%，同比增长了11%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过污水处理的生产经营，9个月后就能赚到7.83元的净利润。

  而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股污水处理概念板块173家上市企业中排名第35位。

  我们能发现在2022年第三季度，该公司赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在A股污水处理概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。

  在本环节的最后我们再来分析一下，这家企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出公司目前所处的状态。

  支付给职工和为职工支付的现金这个指标来自该企业的现金流量表，它也是衡量一个企业每年为员工支付薪酬情况的。

  从2022年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续10年实现了增长，并在2021年达到了5,623万元。这不仅比2020年增长了36%，还创出了历史新高。

  当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层通常会招聘更多的人来扩大产能，进而提高净利润，此时支付给职工薪酬这个指标将出现增长。

  而如果当一家公司发生经营问题或者遇到财务情况时，管理层也会裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

  所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史上最新的记录，则说明该企业目前正处在快速地发展期，每年都在招兵买马，向外扩张。

  通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，此公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前正处在快速地发展阶段。

  下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望我们大家能认真阅读。

  通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，此公司净利润增长的根本原因是污水处理服务销售速度的加快。

  2021年第三季度，该企业销售污水处理服务的周期为8.32天。而现在只需要7.58天，销售速度加快了9%。

  存货周转天数这个指标的下降，说明市场对企业来提供的污水处理服务的需求在增强，这样就提高了该企业的营业收入，增加了净利润。

  通过以上分析我们了解到，在2022年由于此公司污水处理服务的销售速度加快了，这也使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

  因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出公司目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。

  通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题就在于销售净利率出现了下降。

  2021年第三季度，此公司提供100元的污水处理服务还能赚回33.18元的净利润，销售净利率为33.18%。

  而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的污水处理服务却只能赚回30.04元的毛利润，销售净利率降至30.04%，同比下降了9%。

  这家公司目前的销售净利率，在A股污水处理概念板块173家上市企业中排名第10位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

  而销售净利率的下降对于一个企业最大的危害在于，直接减少了该企业的收益，对其生产经营十分不利，这点是要求我们注意的。

  如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人觉得该公司能维持C级的水平。

  请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

  而本文既没有推荐联泰环保这只股票，也没有说联泰环保公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

  基本面和走势还可以，问题是想象空间不大。污水处理企业的发展，依赖地方政府投资，很难快速做大做强。

  翻译官把呆板的财报写得活灵活现，通俗易懂[赞][赞][赞][赞][赞][赞]

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