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  行情的迸发，源自供需矛盾的加重。从需求侧来看，商场共同以为AI服务器是拉动

  此前，高盛研报表明，在当时的AI服务器物料清单本钱构成中，MLCC已赫然上升为第三大本钱项，仅次于GPU和存储芯片。而弗若斯特沙利文表明，AI服务器的MLCC用量约为传统通用服务器的约8-12倍。

  从供应侧来看，全球MLCC的供应格式高度集中，其间日韩厂商处于主导地位，日本村田、韩国三星电机、日本太阳诱电的商场占有率居前三。东莞证券表明，现在村田、三星电机等厂商现已处于满载状况，且本年新增高端产能有限，面临AI范畴旺盛需求，高容MLCC产品交期现已拉长，供需矛盾可能会进一步加重。

  此外，考虑到MLCC上游原资料中要使用到氧化钇、氧化镝、氧化铽等作为改性掺杂剂，而钇、镝、铽又归于重稀土，在我国出口管控的布景下，无疑进一步加重了商场对MLCC供应侧的忧虑。

  表明，氧化钇是MLCC粉体第一大刚需掺杂，镝、铽是车规+ AI高压级MLCC必备添加物。当时，我国对的出口控制，使得日韩厂商取得稀土的难度加大。2026年1月6日出台《加强两用物项对日出口控制公告》；2026年2月25日将TDK、三菱资料等日系MLCC 及粉体厂家列入重视名单，对日重稀土（氧化钇/氧化镝/氧化铽等）近乎零放行。

  6月18日，A股盛和资源、中稀有色等氧化钇概念；东方锆业、三祥新材、等氧化锆概念体现强势。